Entrega Semanal: 11 de octubre de 2024

Puntos Clave:

• Se cumplieron dos años del mercado alcista con un crecimiento del 60%.
• La inflación de septiembre fue mayor a la esperada, pero no afectará la tendencia a la baja de las tasas.
• Se esperan recortes de 0,25% en cada reunión de la Fed hasta que la tasa alcance entre 3% y 3,5%.
• Las ganancias corporativas sostendrán los mercados, con el inicio de la temporada de resultados del tercer trimestre.

El mercado financiero celebra el segundo aniversario del actual ciclo alcista, en el que las acciones han subido un 60%. Este crecimiento está en línea con el promedio de los últimos 11 mercados alcistas. Sin embargo, se espera una desaceleración en las ganancias, ya que los precios de las acciones reflejan un valor elevado. Las ganancias corporativas, que comienzan a publicarse, jugarán un papel crucial para sostener este rally.

Aunque la inflación de septiembre fue mayor a la prevista, se proyecta que la Fed continúe reduciendo las tasas de interés gradualmente. Las expectativas apuntan a recortes de 0,25% en cada reunión hasta que se estabilicen alrededor del 3%-3,5%. La inflación podría seguir moderándose hacia el 2%, apoyada por menores costos de vivienda y un enfriamiento del mercado laboral.

El crecimiento del PIB en EE. UU. ha sido sólido, con una estimación del 3.2% para el tercer trimestre. No obstante, se espera una moderación hacia el 2% en los próximos trimestres, en línea con el potencial de largo plazo de la economía. El avance en inteligencia artificial podría aumentar la productividad, aunque este impacto sería gradual.

Estadísticas Semanales del Mercado:

• Dow Jones: 42,864 (+1.2% semanal, +13.7% YTD)
• S&P 500: 5,815 (+1.1% semanal, +21.9% YTD)
• NASDAQ: 18,343 (+1.1% semanal, +22.2% YTD)
• MSCI EAFE: 2,409 (-0.2% semanal, +7.7% YTD)
• Rendimiento del Tesoro a 10 años: 4.09% (+0.1% semanal, +0.2% YTD)
• Petróleo: $75.59 (+1.6% semanal, +5.5% YTD)
• Bonos: $99.50 (-0.5% semanal, +2.9% YTD)

Lo que está pasando en LaTaM:

• Argentina: La inflación de septiembre fue del 3.5%, la más baja desde 2021, pero se proyecta un rebote en diciembre.
• Perú: Las exportaciones a China crecieron un 325% desde 2010, aunque siguen sin diversificarse; el cobre representa el 79% de los envíos.
• Brasil: El real se debilitó después de que Lula propusiera ampliar las exenciones fiscales para trabajadores con ingresos de hasta $893 dólares mensuales.

Próxima Semana:

Datos clave de la próxima semana incluyen ventas minoristas y permisos de construcción en EE. UU.

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