Entrega Semanal: 5 de julio de 2024
Puntos Clave:
- La economía estadounidense muestra signos de enfriamiento, al igual que la inflación.
- El sector de servicios y el mercado laboral presentan moderación.
- Inflación muestra señales de enfriamiento según índices ISM.
- La Fed podría iniciar ciclo de reducción de tasas si la economía no entra en recesión.
- Los sectores manufacturero y de servicios caen en contracción.
- Mercado laboral se enfría pero no colapsa.
- Se espera un crecimiento del PIB de EE. UU. por debajo del 2%.
- Posibilidad de reducción de tasas por parte de la Fed en septiembre.
Economía y Mercado
Economía estadounidense se enfría, inflación también
A pesar de una semana acortada por el feriado, los mercados asimilaron varios datos económicos que sugieren que la economía estadounidense está desacelerándose desde un periodo de gran fortaleza post-pandemia. Paralelamente, la inflación parece estar en un camino gradual de enfriamiento.
Sectores de servicios y laboral en moderación
Dos áreas clave de la economía estadounidense han mostrado signos recientes de moderación: el sector de servicios y el mercado laboral. El índice ISM de servicios registró 48.8 en junio, indicando contracción, mientras que los empleos no agrícolas sumaron 206,000, por debajo de los 218,000 del mes anterior. La tasa de desempleo también aumentó de 4% a 4.1%.
Inflación podría moderarse
Un posible aspecto positivo del enfriamiento económico es la moderación de las presiones inflacionarias. Los índices de precios pagados del ISM, indicadores de la inflación en bienes y servicios, estuvieron por debajo de las expectativas y cerca de los mínimos del periodo post-pandemia. Además, el incremento salarial anual fue del 3.9%, inferior al 4.1% de mayo.
Ciclo de reducción de tasas de la Fed
Si la inflación continúa moderándose y la economía se suaviza sin caer en recesión, es probable que la Fed comience su ciclo de reducción de tasas de interés. Esto podría mantener el buen desempeño de los mercados.
Sectores manufacturero y de servicios en contracción
Los informes mensuales del ISM sobre los sectores manufacturero y de servicios mostraron métricas por debajo de 50 para junio, indicando contracción. El sector manufacturero ha estado débil durante algún tiempo, mientras que el sector de servicios, que había sido fuerte, muestra señales de debilidad reciente.
Mercado laboral muestra enfriamiento
El mercado laboral estadounidense muestra indicios de enfriamiento desde una posición de relativa fortaleza. Los indicadores de empleo, como las ofertas de trabajo y las tasas de renuncia, han disminuido, y la tasa de desempleo ha subido a 4.1%.
Inflación podría moderarse con la economía
Un posible beneficio del enfriamiento de la economía y del mercado laboral es la moderación de la inflación. Los datos recientes sugieren que la inflación podría disminuir, y los mercados estarán atentos al informe del IPC de la próxima semana como una señal clave.
Rendimiento de los mercados y posicionamiento de cartera
Históricamente, los mercados pueden continuar bien en un entorno de crecimiento económico moderado, inflación moderada y una Fed que podría recortar tasas. Desde una perspectiva de renta variable, se favorecen las acciones de gran capitalización y mediana capitalización en EE. UU. A largo plazo, los bonos de mayor duración dentro del espacio de grado de inversión podrían desempeñarse bien a medida que el crecimiento económico se enfría y los rendimientos se suavizan.
Estadísticas Semanales del Mercado
- Dow Jones Industrial Average: 39,376 (+0.7% semanal, +4.5% YTD)
- S&P 500 Index: 5,567 (+2.0% semanal, +16.7% YTD)
- NASDAQ: 18,353 (+3.5% semanal, +22.3% YTD)
- MSCI EAFE: 2,349 (+1.5% semanal, +5.1% YTD)
- 10-Year Treasury Yield: 4.28% (-0.1% semanal, +0.4% YTD)
- Petróleo ($/bbl): $83.12 (+1.9% semanal, +16.0% YTD)
- Bonos: $97.58 (+0.5% semanal, -0.4% YTD)
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